재무관리 위험과 수익률

재무관리 위험과 수익률

[재무관리] 위험과 수익률.pptx

목차 1.수익률이란, 2.위험의 측정 3.위험프리미엄 4.역사적 위험프리미엄 5.EXAMPLE 6.자본자산 가격결정모형 (CAPM) 7.EXAMPLE 증권시장선과 알파 8.EXAMPLE CAPM 과 자본예산 본문 이 직선을 증권시장선 (SML : Security Market Line) 이라 하고, 모형화하여 식으로 표현한 것이 CAPM ( Capital Asset Pricing Model ) 이다. 시장전체의 변화에 대한 개별자산의 민감도를 나타내는 β 계수를 독립변수로 하고 그에 따른 기대수익률 E(Ri) 를 종속변수로 설정하여 그 관계를 나타낸다. Rf:무위험이자율 (무위험 수익률) β 계수 가 0 일 때, 개별자산이 시장변화에 영향을 전혀 받지 않고 안정적으로 고정된 수익률을 얻는 경우 (세로축 절편)<ex> 정부보증채권 E ( Rm ) :시장에 대한 기대수익률 β 계수 가1 일때, 정확히 시장변화만큼 영향을 받는 개별자산에 대한 기대수익률.<ex > β 계수 가 1인 금융상품(주식으로만 구성되었다 가정)에 투자할 경우, 기대수익률은 종합주가지수 상승률 수준이 될 것이다. E (Rm) &#8211; Rf:시장 위험프리미엄 시장 기대수익률에서 무위험 이자율을 뺀 값. 이는 곧 β 계수 가 1단위 증가할 때의 기대수익률 E(Ri) 의 증가량을 의미하므로, 증권시장선의 기울기가 된다. 본문내용 은 가 된다. 10% 위험의 측정 여러 가지 경우의 개별 수익률을 구한 후 표준 편차를 구한다 “표준편차가 클수록 위험하다” 표준편차는 손해 볼 가능성은 물론 이익을 볼 가능성도 똑같이 취급한다. 이는 확룰분표가 정규분포와 같이 평균을 중심으로 좌우 대칭인 경우에는 해결 가능하다. 불확실성과 위험을 내포하고 있는 수익률의 한계를 해결하는 방법 위험프리미엄이란, 위험을 추가로 부담함으로써 더 요구하는 수익률 위험자산에 투자할때의 기대수익률 무위험자산에 투자할때의 기대수익률 위험 프리미엄 역사적 위험프리미엄의 해석을 통해, “한국의 주식시장과 회사채시장간에는 고위험-고수익의 기본원칙이 작동하지 않는다.” 단기적 관점의 투기성 거래 부동산 시장의 투기현상 자산 자산 자산 자산 Port